Размещение второго облигационного займа ОАО "Лебедянский" на 1,5 млрд руб. ознаменовалось рекордно низкой ставкой первого купона - 6,86% годовых.
По заявлению самой компании, такой ставки не было за всю историю рынка негосударственных корпоративных облигаций. Впрочем, как поясняют аналитики, это связано с тем, что по облигациям уже через три месяца предусмотрена оферта и скорее всего покупатели облигаций намерены сразу же предъявить их к выкупу.
ОАО "Лебедянский" - производитель соков и детского питания. Основные владельцы - депутат Госдумы Николай Борцов (30%) и его сын Юрий Борцов, депутат Липецкого облсовета (25,13%). В свободном обращении находится 19,9% акций. Чистая прибыль по МСФО за девять месяцев 2006 года составила 73,1 млн долл., выручка - 519,7 млн долл.
В распространенном вчера заявлении сообщается, что спрос на облигации "Лебедянского" превысил предложение в 2,6 раза. Всего в ходе аукциона было подано 20 заявок инвесторов на общую сумму 3,8 млрд руб. "По результатам конкурса премия к ставке MosPrime на три месяца (5,43% по состоянию на 5 марта 2007 года) была установлена в размере 143 базисных пункта (1,43%). Таким образом, ставка первого купона была определена эмитентом в размере 6,86% годовых", - отмечается в сообщении.
Как говорят в самом "Лебедянском", результаты размещения соответствовали ожиданиям компании. "Мы были уверены в успешности этого размещения, - заявил директор по связям с общественностью компании Александр Костиков. - Такую низкую ставку по купону нам удалось получить благодаря транспарентному бизнесу компании, ее здоровой финансовой ситуации". Вырученные от размещения средства "Лебедянский" намерен направить на рефинансирование краткосрочного кредитного портфеля.
Аналитики сходятся во мнении, что добиться столь низкой ставки "Лебедянскому" удалось за счет мощного синдиката андеррайтеров, среди которых были Reiffeizenbank (организатор выпуска), Deutsche Bank, Morgan Stanley Bank, Commerzbank и др. (соандеррайтеры).
Кроме того, как считает аналитик "Брокеркредитсервиса" Татьяна Бобровская, инвесторы ориентировались на то, что они предложат весь выпуск облигаций к оферте, которая состоится 6 июня. Тем самым, по ее словам, облигации становятся фактически трехмесячными: "Никакие хорошие фундаментальные показатели "Лебедянского" не смогли бы обеспечить такой низкой ставки, но с учетом оферты ставка 6,86% была вполне оправданна".
"Возможно, участники рынка с валютным фондированием рассматривают эту бумагу как краткосрочный инструмент, при вложении в который можно захеджировать валютный риск путем покупки форвардного контракта на курс рубль/доллар", - добавляет аналитик "Тройки Диалог" Анна Матвеева. Конкуренты "Лебедянского" считают, что такие итоги размещения облигаций - хороший знак для рынка. "Приятно видеть, что инвесторы относятся с таким доверием к российскому соковому бизнесу", - заявил пресс-секретарь ОАО "Вимм-Билль-Данн Продукты питания" Антон Сарайкин.
