Узнав о том, что Pepsi покупает контрольный пакет акций "Лебедянского", инвесторы переоценили бумаги другого российского производителя соков - компании "Вимм-Билль-Данн". Стоимость ее акций при закрытии пятничных торгов на ММВБ увеличилась на 3,06%, достигнув отметки 1680 руб. за бумагу. При этом индекс ММВБ увеличился только на 0,5%.
ОАО "Вимм-Билль-Данн Продукты питания" (ВБД) основано в 1992 году. Объединяет 37 производственных предприятий в России и СНГ, производит молочную продукцию ("Домик в деревне", Neo, "33 коровы"), соки (J-7, "Любимый сад"), минеральную воду ("Ессентуки") и детское питание ("Агуша"). В январе-сентябре 2007 года выручка компании по US GAAP выросла на 40,4%, до 1,8 млрд долл., чистая прибыль - на 33,4%, до 105,6 млн долл. Основные акционеры компании: Гавриил Юшваев (19,61%), Давид Якобашвили (10,36%), Сергей Пластинин (6,04%), Михаил Дубинин (4,71%), Александр Орлов (2,89%). Французской группе Danone принадлежит 18,36%, чуть менее 40% - в свободном обращении.
Максимальная отметка, которой достигли котировки ВБД в пятницу, составила 1739 руб. за акцию, что на 20,79% больше средневзвешенной цены предыдущего дня. К моменту закрытия биржи активность инвесторов поубавилась: последняя сделка прошла по цене 1680 руб. за акцию, превысив финальный показатель предыдущего дня на 3,06%. В результате капитализация компании составила 73,9 млрд руб. Реакция котировок ВБД на бирже в Нью-Йорке станет понятна только завтра, когда в США завершится празднование Пасхи.
Катализатором такого спроса на бумаги ВБД среди российских инвесторов, как считают аналитики, могли стать появившиеся накануне сведения о готовящейся сделке по покупке российского лидера рынка соков "Лебедянского" компанией Pepsi. Напомним, мировой гигант индустрии напитков оценил всю компанию в 2 млрд долл. и договорился о приобретении 75,5% за 1,4 млрд долл. без учета бизнеса по производству детского питания и минеральной воды.
По словам аналитика компании "Ренессанс Капитал" Натальи Загвоздиной, Pepsi готова заплатить за соковый бизнес "Лебедянского" по коэффициенту 17 EV/EBITDA на 2007 год: "Это действительно является большой премией". Столь высокую оценку бизнеса "Лебедянского" г-жа Загвоздина объясняет тем, что Pepsi запоздала с выходом на соковый рынок России и поэтому вынуждена покупать сразу лидирующую долю на нем.
Эксперты не исключают, что подогреть акции ВБД могли и появившиеся в пятницу слухи о намерении Coca-Cola приобрести соковый бизнес компании. Пресс-секретарь "Вимм-Билль-Данна" Антон Сарайкин отказался комментировать эти сведения. Также не стали комментировать "рыночные слухи и спекуляции" в российском представительстве Coca-Cola. Впрочем, генеральный директор "Нидан Соки" Андрей Яновский в разговоре с РБК daily назвал Coca-Cola основным кандидатом на покупку сокового бизнеса ВБД. Он добавил, что менеджмент и акционеры ВБД заинтересованы в продаже сокового бизнеса. "Со стороны же покупателя интерес представляет, скорее всего, не весь соковый бизнес, а бренд J-7", - считает г-н Яновский.
Однако аналитики сомневаются в намерениях Coca-Cola увеличить присутствие на соковом рынке России за счет покупки части бизнеса ВБД. "Вряд ли Coca-Cola заинтересована в приобретении еще одной соковой компании после покупки "Мултона" и "Аква Вижиона". Кроме того, по моему мнению, такую сделку не одобрит ФАС", - говорит Виктория Гранкина из "Тройки Диалог". "Coca-Cola не обязательно покупать ВБД, чтобы конкурировать с Pepsi", - соглашается г-жа Загвоздина.
Что касается "Лебедянского", то в пятницу его акции на ММВБ подешевели на 0,9%, последняя сделка прошла по цене 2098 руб. за бумагу. Между тем рейтинговое агентство Moody's Investors Service поместило корпоративный рейтинг Ba3 "Лебедянского" на пересмотр с возможным повышением. Ожидается, что рейтинг будет изменен параллельно с завершением сделки по приобретению компании.
По материалам: RBC Daily
